卖酒狼团队编
南风
10月9日，上海百润投资控股集团股份有限公司（简称“百润股份”）发布年前三季度业绩预告，前三季度预计实现净盈利6.4亿元—6.71亿元，同比增长%—%。
10月10日，信达证券发布研报称，给予百润股份（.SZ，最新价：28.23元）买入评级。评级理由主要包括：1.Q3预计收入较快增长，扩产彰显长期信心；2.规模效应改善毛利率，费用率有望稳定。
A“消费巨变”却没影响百润股份？
年，巴克斯酒业成为预调酒行业龙头。同年9月，百润股份欲通过定向发行股票的方式收购巴克斯酒业%股权。
年，百润股份收购了母公司巴克斯酒业%股权，后者持有RIO品牌。通过这一收购，百润股份主营业务由香精香料变更为预调鸡尾酒业务和香精香料业务。
值得一提的是，最高时，预调鸡尾酒业务可占到公司全部营收的90%以上。资本市场也垂青于预调鸡尾酒赛道，年，百润股份的股价攀上40元。但随着该赛道的红火，各路竞争对手迅速涌入……
年，古井贡酒、黑牛食品、五粮液相继推出自己的品牌鸡尾酒；年汇源果汁、洋河股份加入这一阵营；至年，贵州茅台、泸州老窖也推出了自己的鸡尾酒。但到年，这些鸡尾酒产品都陆续从市面上消失了。
然而，历经一系列的竞争后，RIO最终看到了胜利的曙光。根据智妍咨询年的一份报告，目前预调鸡尾酒行业的参与者不多，很多品牌退出了市场，仅剩RIO在苦苦支撑。年，RIO预调酒市场占有率超过80%。
今年以来，虽然国内快消品市场受“消费巨变”影响受到了很多挑战，但没有影响到百润股份预调鸡尾酒业务。
上半年，其预调鸡尾酒（含气泡水等）实现营业收入14.52亿元，同比增长67.57%，实现净利润3.09亿元，同比增长.75%。如今，百润股份再发三季度业绩预告，对于业绩的变动，百润股份表示，年第三季度，公司预调鸡尾酒业务及香精香料业务销售收入继续保持较快增长。
B守好存量，寻求增量！
值得一提的是，虽然目前在预调鸡尾酒赛道仍然是一家独大的局面，但该赛道既小众，且门槛低、不稳定。一旦预调鸡尾酒再度狂飙，随时可能会有新玩家挟资金入场竞技，威胁到百润股份的地位。
因此，百润股份在把预调鸡尾酒业务和香精香料业务做好的同时，还在积极寻找新的业绩增长点，并为此倾注了大量的精力与资金。
年，百润股份宣布布局烈酒市场，同时投资5亿元在四川邛崃兴建崃州蒸馏厂作为威士忌生产基地。年，其追加2亿元投资的同时，针对“烈酒（威士忌）陈酿熟成项目”进行定向增发，募集资金10.06亿元。时隔一年，百润股份再度于年为“麦芽威士忌陈酿熟成项目”发行了11.13亿元可转债，投资15.6亿元。
年，百润股份以威士忌为主的“其他业务”营收增长58.84%。而对于目前布局烈酒项目的进度，公司年报表示，崃州蒸馏厂已实现为其鸡尾酒提供基酒贮能的基本目标，威士忌系列产品预计将于年左右推出。
百润股份董事长刘晓东曾在股东大会上指出，烈酒产品将在明年三四季度启动销售，不同系列有不同的定价，产品价格带正在进行市场调研，目前公司已参加了一些展览及业内产品测试活动，预计麦芽威士忌和调和威士忌产品将同步上市。
在业内人士看来，当低度酒市场份额难以寻求增量时，布局了近六年的烈酒赛道，或许能够成为百润股份未来业绩提升的第二增长极。