来源：投中网产品上行、经营下行，汇源果汁到底经历了什么？文丨李清远丁志斌来源丨投中网12月12日“汇源果汁或将退市”的消息仍然占据着微博热搜榜前十的位置，消息后面一个“流泪”的表情，代表了多数网友的心情。曾是家喻户晓的“国民果汁”，曾创下港交所规模最大IPO，被曝卷入“先锋系”风波之后，汇源果汁（.HK）及其创始人朱新礼，再曝新的危机。近日，中国裁判文书网披露了一份民事裁定书，事涉招商银行股份有限公司与中国德源资本有限公司。根据裁定书，招商银行曾于年9月20日向法院申请诉前财产保全，请求查封、扣押、冻结德源资本持有的股权、银行存款及其他价值共计人民币41.03亿元财产。而德源资本背后的有权代表人，正是知名果汁品牌“汇源集团”的创始人朱新礼。与德源资本被查封一同曝出的，还有朱新礼被限制消费的消息。继昔日“味精大王”莲花味精实控人夏建统、金嗓子创始人江佩珍之后，朱新礼也被列入“老赖”名单。“国民饮料”汇源果汁和朱新礼，何以沦落至此呢？一、从高光时刻到死亡螺旋早在今年7月20日汇源果汁就被港交所发函：“如果不能在年1月31日前完成复牌条件，将启动对公司的退市程序。”到今天，汇源果汁停牌已经20个月了。可若想复牌，首先就要解决巨大的财务挑战。截至年底，汇源果汁的负债已达.02亿元人民币。其实，从年起，汇源果汁连续6年扣非净利润均为亏损。（图片来源：汇源果汁年4月19日《截至年12月31日止年度未经审核项目账目》）公开资料显示，年4月，汇源果汁发布了未经审计的业绩报告。公司收入为53.82亿，同比下降6.26%，资产负债率51.8%。此后一次又一次宣布延后披露年报，到了即将跨入年的今天，汇源果汁依然没有发布年业绩和年中期业绩。将时间线拉长，情况就更不客观。年至年，汇源果汁负债规模分别为65.35亿元、76.62亿元、99.95亿元，可见其负债呈逐年上涨趋势，且增速明显。年汇源果汁净利润为1.35亿，即使同比增长10.35倍，仍无法填补5.46亿元的利息支出。那么问题来了，是什么导致了汇源果汁的债台高筑?年是汇源果汁的转折点。彼时，汇源果汁IPO风头正盛，一举筹集24亿港元，创下了港交所IPO规模的记录。可谓民营企业的典范。这也引来了巨头可口可乐的
